鋼價(jià)“蟄伏”期即將結(jié)束 后市或發(fā)力上攻

在過去的持續(xù)將近半年的時(shí)間里面，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)都處在去庫存化的階段，在這個(gè)階段當(dāng)中，下游的需求也已經(jīng)嚴(yán)重被透支。9月份，本為基建等投資的傳統(tǒng)旺季，而當(dāng)月粗鋼日產(chǎn)維持高位，加之資金偏緊狀態(tài)加劇，對(duì)下游需求釋放造成一定制約，再次形成了旺季不旺的局面，致使鋼價(jià)不斷下滑。中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師表示，現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩下跌，在鋼廠的產(chǎn)能釋放加快的同時(shí)，終端的需求表現(xiàn)繼續(xù)低迷，國內(nèi)鋼材庫存在傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季由降轉(zhuǎn)升，這對(duì)市場(chǎng)信心形成比較大的打擊。市場(chǎng)資金面也將明顯緊張，國內(nèi)的鋼價(jià)維持弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì)。

截止9月20日，全國主要市場(chǎng)五大鋼材品種社會(huì)庫存量為1484.9萬噸，較上周末增加23.83萬噸，較去年同期增加82.2萬噸。在結(jié)束了3個(gè)月以來25周連續(xù)下跌后，如今鋼材社會(huì)庫存，已連續(xù)上周兩周。回顧2012年，社會(huì)庫存從2月中的高點(diǎn)1900萬噸持續(xù)去庫存至12月最低1172萬噸然后反彈，今年3月社會(huì)庫存最高升至2054萬噸?？紤]到今年1-8月鋼鐵產(chǎn)量同比上升11.2%，目前的社會(huì)庫存水平仍然很低。

總體而言，此前庫存連續(xù)25周、達(dá)到35%以上的減倉力度，奠定了目前的庫存低位，庫存的上浮對(duì)鋼價(jià)暫時(shí)不會(huì)形成拖累。金九行情落空，是源于8月份終端市場(chǎng)提前備貨，透支了需求。中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)分析師認(rèn)為，終端經(jīng)過一個(gè)月的消耗，鋼材儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)消耗的差不多，再經(jīng)過國慶長假7天的消耗，節(jié)后應(yīng)該有較為集中的采購行情出現(xiàn)，而且，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，主要用鋼行業(yè)諸如制造業(yè)回暖明顯。

23日公布的中國9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為51.2，創(chuàng)五個(gè)月高位，占全部鋼材消費(fèi)3成以上的制造業(yè)強(qiáng)勢(shì)回暖，預(yù)示該領(lǐng)域中的鋼材需求顯著增加，近期發(fā)改委下發(fā)通知顯示，凡是承擔(dān)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)的企業(yè)，均可申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)，融資政策傾斜十分明顯，將繼續(xù)利好建筑鋼材市場(chǎng)。

綜合目前情況來看，國家在基礎(chǔ)建設(shè)方面政策支持的力度再次加大，要求加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中秋節(jié)后發(fā)布加快煤層氣利用意見、煤制氣審批提速，首個(gè)十三五電網(wǎng)規(guī)劃發(fā)布、西電東送通道將建成，而國務(wù)院常務(wù)會(huì)議也修訂核準(zhǔn)投資項(xiàng)目目錄，決定再取消和下放一批行政審批事項(xiàng)，部署進(jìn)一步加大力度推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)。雖然本月資金偏緊，但鐵路籌資步伐明顯加快，鐵總招標(biāo)重啟，各地的公路、水利等項(xiàng)目的開工復(fù)工也在逐步提速，比如，梅州高速公路建設(shè)進(jìn)入施工高潮、廣西加速編織連通東盟路網(wǎng)，寧夏加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，太原重點(diǎn)水利工程加速推進(jìn)，等等。由于處于建設(shè)施工旺季，加之國家政策的支持，短期內(nèi)，基建總體仍將維持提速。

房地產(chǎn)等消費(fèi)板塊“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季能否到來，仍然有待觀察。另“在保底線穩(wěn)增長共識(shí)下，三季度的GDP不會(huì)低于7.6%，四季度的GDP不會(huì)低于7.7%，全年平均將在7.7%左右。”無論是最高層面的政策制定，還是各部委密集出臺(tái)相關(guān)行業(yè)刺激政策，以及一些重大項(xiàng)目相繼獲批等，都顯示出國家對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和刺激已經(jīng)開始，四季度宏觀經(jīng)濟(jì)全面提速可期。

盡管眼下鋼材價(jià)格弱勢(shì)回調(diào)，且幅度較大，時(shí)間也會(huì)持續(xù)較長，市場(chǎng)的心態(tài)也十分的糾結(jié)，擔(dān)憂和信心共存。但正因?yàn)殇搩r(jià)長期的“蟄伏”和調(diào)整，后期鋼市行情向好的基礎(chǔ)更加扎實(shí)，調(diào)整后震蕩上行勢(shì)所必然。[文/廖敏芝 中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)-研究中心 2013-9-27]