供應(yīng)需求背道而馳 美國丙烯后市堪憂

　　供應(yīng)需求背道而馳

　　美國丙烯市場前景不容樂觀。今年以來，美國丙烯庫存一直處于或接近創(chuàng)紀(jì)錄水平，而進(jìn)入下半年，在丙烯供應(yīng)端，煉油廠開工率保持強(qiáng)勁，裂解裝置產(chǎn)能增加，丙烯供應(yīng)強(qiáng)勁。在需求端，受美中貿(mào)易摩擦持續(xù)升級以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，丙烯需求增速正在放緩。受此影響，美國丙烯供應(yīng)將超過下游對丙烯的需求，市場供應(yīng)將進(jìn)一步過剩，導(dǎo)致美國丙烯價(jià)格下跌。

　　市場人士預(yù)計(jì)，2019年下半年，美國丙烯產(chǎn)量將受到兩個(gè)主要因素的提振：煉油廠開工率水平保持高位和新建裂解裝置投產(chǎn)。

　　下半年美國煉油廠開工率水平仍將保持高位，尤其是在預(yù)計(jì)柴油需求將更為強(qiáng)勁的情況下。由于國際海事組織(IMO)早先規(guī)定了船舶燃料低含硫新規(guī)，要求船運(yùn)行業(yè)改用含硫量遠(yuǎn)低于目前允許水平的船舶燃料，并將在2020年實(shí)施，整個(gè)船運(yùn)行業(yè)都要為此做準(zhǔn)備。這提升了短期內(nèi)的低硫柴油需求，也使美國煉廠開工率走高。

　　另一方面，美國新建裂解裝置產(chǎn)能正在快速釋放。2019年，美國有5套新建裂解裝置開始投產(chǎn)，分別是因多拉瑪、樂天/西湖化學(xué)(LACC)、信科、沙索和臺塑的5套新建乙烷裂解裝置。雖然以乙烷為單一原料的裂解裝置的丙烯產(chǎn)量不如老式的靈活進(jìn)料的裂解裝置高，但產(chǎn)自于裂解裝置的丙烯產(chǎn)量將增加至已經(jīng)飽和的丙烯市場。

　　目前，因多拉瑪和LACC的新建裂解裝置已經(jīng)投產(chǎn)，但是在產(chǎn)出符合規(guī)格的產(chǎn)品方面遇到了困難。裝置要么沒有運(yùn)行，要么沒有完全運(yùn)行。信科的新建裂解裝置很可能是今年美國下一個(gè)投產(chǎn)的裂解裝置，今年晚些時(shí)候沙索和臺塑的新建裂解裝置也將投產(chǎn)。丙烯的供應(yīng)已經(jīng)愈發(fā)強(qiáng)勁。

　　在供應(yīng)端維持愈發(fā)強(qiáng)勁的情況下，丙烯市場的需求端則陷入疲軟。由于經(jīng)濟(jì)前景黯淡，以及汽車和建筑等通常表現(xiàn)強(qiáng)勁的行業(yè)陷入低迷，2019年石化行業(yè)需求普遍疲軟。由于美國和中國之間的貿(mào)易緊張局勢不斷升級以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，今年聚丙烯(PP)市場增長低于預(yù)期，而PP是丙烯*大的下游市場。

　　美國化工理事會(ACC)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱文·斯威夫特表示，全球經(jīng)濟(jì)正面臨多重不利因素，這將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩，進(jìn)而引導(dǎo)向丙烯市場。ACC預(yù)計(jì)，受商業(yè)投資增長的推動，2019年美國GDP將增長2.5%。不過，這一數(shù)字低于2018年的2.9%，預(yù)計(jì)2020年的增速將繼續(xù)放緩。對于汽車行業(yè)，ACC預(yù)計(jì)，美國輕型車輛銷量將從2018年的1720萬輛降至2019年的1680萬輛，2020年將降至1660萬輛。

　　實(shí)際上，美國現(xiàn)貨丙烯價(jià)格自5月達(dá)到高點(diǎn)后就開始大幅下降。市場參與者預(yù)計(jì)，隨著供應(yīng)超過需求，近期美國丙烯價(jià)格將持平，甚至?xí)陆?，即便英力士旗下Green Lake丙烯腈(ACN)裝置將于7月恢復(fù)生產(chǎn)從而暫時(shí)改善需求面。市場人士表示，只有在消費(fèi)顯著超過產(chǎn)量的情況下，美國丙烯市場才能恢復(fù)至更加平衡的狀態(tài)，在現(xiàn)有情況下，這不太可能發(fā)生。