4月上市地圖：32家掛牌 2016環(huán)保第一股即將出爐

　　宏觀趨勢

　　5月分層措施實施在即，新三板在4月迎來了歷史最大的掛牌潮，當月多達32家環(huán)保企業(yè)上板交易。新三板環(huán)保企業(yè)總數已超過250家，占新三板近7000家企業(yè)總數的3.5%。A股方面，沉寂已久的環(huán)保企業(yè)IPO進程也開始有所進展。

　　雖然4月證監(jiān)會發(fā)行獲批的兩批企業(yè)中依然沒有環(huán)保公司的身影，但本月有兩家排隊已久的擬上市環(huán)保公司進入預審前的預披露更新狀態(tài)，這也是繼去年被否的天達環(huán)保之后再次有沖擊IPO的環(huán)保企業(yè)到達這個位置。兩家企業(yè)分別是從事水處理工程和運營業(yè)務的江蘇鵬鷂環(huán)保以及膜技術公司廈門三達膜環(huán)境。

　　巧的是，兩家公司都有在新加坡交易所上市后退市的經歷。從目前的情況來看，2016第一家IPO成功的環(huán)保企業(yè)極有可能在兩家企業(yè)中誕生。

　　德藍股份：成也？困也？邊遠區(qū)域的環(huán)保市場價值。本月掛牌新三板的德蘭股份全稱為新疆德藍股份有限公司，這家來自新疆的企業(yè)總部位于烏魯木齊。雖然位于較為偏遠的西北地區(qū)，但其2.97億元的總資產，83項專利申請以及34項專利授權，2015年1.6億元的營收以及402萬的凈利潤在所有新三板環(huán)保企業(yè)中都可謂不俗。

　　事實上，這家企業(yè)是近年來開始逐步活躍在行業(yè)舞臺上的一類成長與相對封閉市場的環(huán)保企業(yè)，相似的還有位于西藏省的國策環(huán)保。這類企業(yè)的特點是由當地工業(yè)和市政環(huán)保需求的增長而產生，由于偏遠地區(qū)市場的相對封閉性，這類企業(yè)在競爭度很低和資源相對向其傾斜（支持資金和項目資源）的環(huán)境下，在橫向規(guī)模擴張和縱向產業(yè)鏈延伸上都有較為順利的發(fā)展。

　　在發(fā)展的過程中逐漸建立了較為全面的環(huán)保產品及服務供給能力，以及積累了可觀的項目經驗。如這家德藍股份的業(yè)務就涵蓋了工業(yè)和市政水處理、具有設備制造、工程承包以及項目運營的能力。

　　然而，這類企業(yè)的弱點也正在于此。封閉的市場和當地政府或多或少的支持為企業(yè)提供了相對安逸的發(fā)展環(huán)境，但這類優(yōu)勢無法在異地市場復制，因此，這些企業(yè)業(yè)務在區(qū)域上向外擴張的能力就很受限制——德藍股份營收99.8%來自于新疆本土市場的數據就可見一斑。在環(huán)保產業(yè)市場化色彩逐步濃烈，區(qū)域壁壘逐漸消除的趨勢下，如何從激烈的競爭中生存將是這類企業(yè)將面對（甚至已經面對）的最重要問題之一。

　　智慧環(huán)保：環(huán)保產業(yè)版圖中的新貴。 “智慧城市”、“智慧水務”，不僅是去年大熱的“互聯(lián)網+環(huán)保”概念的務實化的落腳點，也是近期開始崛起的環(huán)保產業(yè)版圖中的新興細分領域。本月新三板掛牌的環(huán)保企業(yè)中，有多達5家業(yè)務與此相關。典型的如安徽中水三立的水務信息化業(yè)務以及北京清流股份的智慧水務和地下水監(jiān)測業(yè)務。

　　這類企業(yè)大多依靠近年來快速發(fā)展的GIS等信息技術建立起環(huán)保信息收集和監(jiān)控系統(tǒng)。并為企業(yè)和政府機構提供相關的數據和運營服務。從幾家企業(yè)2015年營收接近甚至超過其資產體量可以看出一方面這些企業(yè)最近日子過得很是不錯，一方面其輕資產的特性也很明顯?？梢灶A測，隨著海綿城市建設，第三方監(jiān)測等政策導向逐步推進，這些企業(yè)還將享受不會短的一段發(fā)展機遇期。

　　順便一提，近期已有氣象預測指出，受超強厄爾尼諾現象影響，今年很可能是旱澇災害的“大年”，如此，全國各地在不斷的爭議聲中建設的大大小小海綿城市項目或許要在今年年中迎來一次“大考”。